Después de un muy buen año en 2019, con un + 19%, el metal amarillo sigue impulsado por el contexto de tasas de interés muy bajas y tensiones geopolíticas.
Todos los indicadores son verdes para el metal amarillo. Después de aumentar un 19% en 2019, el oro debería continuar beneficiándose del entorno macroeconómico y geopolítico. La onza se situó así por encima de los 1.500 dólares (1.362 euros), frente a los 1.270 dólares de hace un año. «Se cumplen las condiciones para que el oro gane otro 10% a 15% en los próximos meses», dijo Christophe Moulin, jefe de gestión de activos múltiples de BNP Paribas Asset Management.
Pero el oro aún está lejos de su récord histórico en septiembre de 2011, a $ 1,921 la onza. “Es posible que encontremos este nivel puntualmente en los próximos meses en caso de fuertes tensiones geopolíticas. El anuncio llegó a cerca de $ 1,600 a principios de enero con el anuncio de la muerte del general iraní Soleimani «, agregó Vincent Boy, analista de mercado de IG.
Por lo tanto, el oro desempeña perfectamente su papel de refugio seguro en caso de crisis. «Sirve como un escudo contra las incertidumbres geopolíticas pero también económicas», resume Jean-François Faure, presidente de la plataforma de compra y venta en línea de oro AuCOFFRE.com. Es cierto que desde Irán hasta Brexit a través de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, las fuentes de tensión son numerosas. “ A medida que se desarrollan los eventos, podemos observar picos y descensos ocasionales en el precio del oro. Sin embargo, la tendencia al alza se mantiene para los próximos meses, ya que está impulsada por la persistencia de un entorno de tasas de interés bajas «, agrega François de Lassus, consultor de CPoR Devises, un establecimiento que subcontrata la compra, venta y conservación de oro para bancos y sus clientes.
Aún más favorable en euros
Principal soporte para los precios del metal amarillo, las tasas de interés deberían mantenerse muy bajas en 2020. Porque, a diferencia de los bonos, el oro no ofrece un rendimiento. Esta desventaja ya no importa en un mercado donde las tasas de interés de los bonos son casi nulas, incluso negativas. “Los bancos centrales seguirán siendo acomodaticios. Este entorno de tasas de interés muy bajas es un factor de soporte duradero para los precios del oro ”, dijo Christophe Moulin. Sin mencionar que las compras de oro físico por parte de los bancos centrales continúan, particularmente en países que buscan liberarse del dominio del dólar, como India, China y Rusia.
