La inversión en inmobiliario comercial en España alcanzó los 1.675 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 11% más que un año antes, según el análisis del mercado de capitales retail de JLL. Los centros comerciales absorbieron aproximadamente la mitad de ese volumen. El capital nacional aportó el 52% de la inversión y el resto llegó de fondos e inversores extranjeros.

Inversores europeos que han ido construyendo su presencia en España activo a activo comparten en 2026 el mercado con un grupo de compradores más diverso que en ciclos anteriores. Junto a los propietarios que compran para mantener los activos durante décadas, El Inmobiliario mes a mes identifica a gestores centrados exclusivamente en el comercio y a operadores con horizontes largos. Según esta publicación especializada, en septiembre los grandes inversores institucionales volvían a contar con los activos comerciales en sus carteras.

Un perfil de inversión conservador

Los activos core+ representaron el 47% del número de transacciones del semestre y los core otro 33%, según JLL. Cuatro de cada cinco operaciones se cerraron, por tanto, sobre inmuebles estabilizados o con un potencial de mejora acotado. En el semestre, los compradores apostaron por lo seguro. El Inmobiliario mes a mes observaba en septiembre que la demanda se dirigía sobre todo a centros y parques que lideran su zona, con un público fiel y pocos locales vacíos.

En su balance de mediados de junio, JLL anticipaba además que la inversión total en España superaría los 10.000 millones de euros en la primera mitad del año, un máximo de la serie histórica y un 50% más que en el primer semestre de 2025. El alquiler residencial era, según la consultora, el principal motor de ese crecimiento.

Los parques comerciales ganan terreno

Los parques comerciales acumularon entre enero y mayo 415 millones de euros de inversión, un 34% más que en todo 2025. Sumaron así cerca del 25% del volumen retail del periodo, la segunda mayor proporción registrada por JLL para este tipo de activo. Según El Inmobiliario mes a mes, los inversores valoran que sean fáciles de visitar en coche, que reúnan compras de uso diario y que sus ventas aguanten mejor cuando el consumo se enfría. Los parques dominan también la cartera de nuevos proyectos del sector, de modo que su peso en la oferta disponible tenderá a crecer.

Grandes operaciones tras el semestre

A finales de julio, un inversor tomó el control total de uno de los principales centros comerciales de Madrid al comprar el 50% que aún no poseía por unos 250 millones de euros. El complejo suma unos 152.000 metros cuadrados y más de 200 establecimientos. En 2025 recibió más de 12,5 millones de visitantes.

En las mismas fechas se acordó la venta de una cartera de ocho centros comerciales por un valor bruto aproximado de 1.500 millones de euros. La cartera supera los 250.000 metros cuadrados de superficie comercial. Un inversor institucional asumirá el 92% y el operador encargado de la gestión, el 8% restante.

En agosto, un grupo especializado en centros comerciales de Europa Central y del Este anunció su primera compra fuera de esa región. Adquirió un parque comercial de unos 81.000 metros cuadrados en Barakaldo, con más de 6.700 plazas de aparcamiento, por unos 254 millones de euros. La rentabilidad inicial neta ronda el 6,8%. Para El Inmobiliario mes a mes, la llegada de compradores de otros mercados europeos refuerza el papel de España en las estrategias del capital internacional.

Escasez de producto de calidad

La competencia por los mejores activos choca, sin embargo, con la falta de centros y parques de calidad en venta, lo que frena el número de transacciones, aunque al mismo tiempo ayuda a mantener los precios de los inmuebles más demandados. En septiembre las ventas de los comercios crecían y la demanda de locales por parte de los operadores se mantenía firme. Con una cartera de proyectos en la que predominan los parques comerciales, el sector afrontaba la segunda mitad del año con buenas perspectivas, según la misma publicación.